财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是几率还是机率 概率和几率一样吗(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去(qù)。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济(jì)缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整几率还是机率 概率和几率一样吗体观点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续(xù)修(xiū)复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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