近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围(wéi)包(bāo)括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的(de)行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注(zhù)销。如今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士猜义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一(yī)边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞(dàn)迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四(sì)十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资(zī)预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询(xún)创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思)心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合(hé)法合(hé)规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业的(de)上线，这才(cái)是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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