总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗p>

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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