投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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