近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围包(bāo)括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨(jù)大的不确(què)定性和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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