4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对新(xīn)年度减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导致(zhì)国内(nèi)外(wài)棉花(huā)价差(chà)不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒挂的(de)格局，近期(qī)随(suí)着国内棉(mián)价(jià)连续攀(pān)升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预(yù)期推(tuī)动国内(nèi)棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉(mián)花分(fēn)析(xī)师(shī)高(gāo)飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明(míng)显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接(jiē)订单排单(dān)时间达到(dào)10天，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来(lái)最(zuì)高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使(shǐ)部(bù)分企业增加原棉储备库存，为棉(mián)花市(shì)场消费提供(gōng)了坚(jiān)强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格(gé)持续上(shàng)涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为(wèi)主。5月进入淡(dàn)季(jì)后(hòu)，下游订单(dān)明显减少，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报告(gào)显示，2023年全国植(zhí)棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大(dà)3.7个(gè)百分点。4月份以来，新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升，郑棉一度(dù)回落，但近日新(xīn)疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大(dà)风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长(zhǎng)产(chǎn)生不(bù)利影响，再度引发(fā)了市场对于天气的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的(de)调(diào)研(yán)结果推算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温(wēn)不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出(chū)现大风(fēng)沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度(dù)棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克(kè)重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用下，新年(nián)度(dù)棉(mián)花减产(chǎn)概(gài)率(lǜ)大大增(zēng)加。需求端，目前(qián)下游纺织(zhī)企业(yè)的开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库(kù)存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需(xū)求(qiú)端带来的(de)负反馈(kuì)并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的(de)预期(qī)，短(duǎn)期对(duì)国(guó)内棉价(jià)形成一定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需持续复苏的(de)逻辑并(bìng)未(wèi)改变(biàn)，中国(guó)已(yǐ)经成为支(zhī)撑全球(qiú)棉花消费(fèi)复苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的消费(fèi)动力(lì)，4月初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外(wài)棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶段性m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸需求下滑，外(wài)棉(mián)价格也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花(huā)产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花(huā)消费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复(fù)苏(sū)，全球棉市(shì)供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重(zhòng)心上移。”李(lǐ)馨m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸说。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下(xià)，棉(mián)纺织市场消费增长明(míng)显，叠加极端天气(qì)对(duì)棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长带来袭扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为(wèi)18元/吨，实现自(zì)去年4月(yuè)以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸后需求支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉(mián)短期(qī)预计宽幅(fú)振荡(dàng)为主。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今年已有许多轧花厂在升(shēng)级(jí)改造加工设(shè)备，对于产能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概(gài)率会在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉(mián)价重心有望继续抬升(shēng)。

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