在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(ji相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示àng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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