北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环>

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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