踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了202康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里1年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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