金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买(mǎih2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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