30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历(lì)史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字(zì)跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似(shì)乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在(zài)修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(y拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ǔ)东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下(xià)流(liú)动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能有增量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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