美国历史上首次(cì)债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早在(zài)6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早于(yú)6月1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院领导(dǎo)人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税当年非典为什么神秘结束了人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之(zhī)所以(yǐ)在一(yī)个月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和(hé)地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期(qī)存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底的税收收(shōu)入低(dī)于国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时(shí)候(hòu)的(de)一份报(bào)告中，国会(huì)预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如(rú)果美国国会未能(néng)提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加(jiā)。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会(huì)保障的相(xiāng)关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去(qù)两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于(yú)美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高当年非典为什么神秘结束了(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极(jí)端(duān)让(ràng)步而(ér)进行的鲁当年非典为什么神秘结束了莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美(měi)银的美(měi)国利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况的(de)催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的美国(guó)经济(jì)团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美国国债(zhài)出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计(jì)，美(měi)国财政部可能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限最(zuì)后期(qī)限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数据(jù)透露(lù)的信息(xī)有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到(dào)美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触(chù)及债务(wù)上限，财政部可通过(guò)特(tè)别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上限(xiàn)问题的(de)担(dān)忧情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案等三(sān)个(gè)角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预(yù)计(jì)其直(zhí)接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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