近期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融(róng)资工具(jù)承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销(xiāo)非金(jīn)融企(qǐ)业债务(wù)融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支(zhī)持优质头部(bù)房地产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工(gōng)具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中国民生(shēng)银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规(guī)收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调(diào)查。一(yī)同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查的(de)还有光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易(yì)商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务(wù)所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工(gōng)具未地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码olor: #ff0000; line-height: 24px;'>地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码按照(zhào)发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成了一(yī)定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提(tí)升做(zuò)市交(jiāo)易能力(lì)，加强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态(tài)。

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