用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三(sān)年(nián)净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年(nián)第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对(duì)高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的(de)会(huì)计(jì)电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完(wán)全基于互(hù)联网架(jià)构的企(qǐ)业(yè)互(hù)联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云(yún)服务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(shēng)9个(gè)百分(fēn)点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出(chū)市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足(zú)，也反(fǎn)应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不佳。