近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称(chēn重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思g)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外(wài)投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺(y重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思ì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从网(wǎng)上看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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