华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印方阵是什么意思度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资(zī)者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战方阵是什么意思成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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