在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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