金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点(diǎn)不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战>

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答(dá)案吧(ba)。

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