券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿50g是几两 50g是一两吗元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速50g是几两 50g是一两吗超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（20450g是几两 50g是一两吗.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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