投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从未情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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