曾(céng)号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲(ào)，也(yě)是为雪松系(xì)创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个(gè)光环的“供应链金(jīn)融”业(yè)务(wù)，如今正式被定性为“非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人(rén)也被正式采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实(shí)际控制人张劲(jìn)取(qǔ)得联系(xì)，无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就(jiù)在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)，广东(dōng)圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提(tí)取相关涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托(tuō)专业机构进(jìn)行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正是(shì)雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来，原本(běn)还(hái)对张劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年(nián)成立的君华(huá)集团，是一家主营(yíng)房地(dì)产的企(qǐ)业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政(zhèng)府评为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也(yě)随之展露，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括(kuò)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)、供(gōng)应链、化工(gōng)产业、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松(sōng)发展(zhǎn)）等(děng)上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的(de)构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于(yú)成为全球领先的大宗商(shāng)品综合(hé)性产(chǎn)业集(jí)团(tuán)，在(zài)全球范围内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城(chéng)市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业务迅速提升(shēng)资产规(guī)模(mó)，营收已经(jīng)翻(fān)了(le)好(hǎo)几倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在(zài)此(cǐ)后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为(wèi)中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪(wěi)金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资(zī)者(zhě)沟通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外(wài)发(fā)行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好(hǎo)景不长，短(duǎn)短一(yī)年时间，雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年4月开(kāi)始出现理财产品(pǐn)发生大面积(jī)逾期(qī)。违约(yuē)之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面(miàn)兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年(nián)8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期(qī)的产(chǎn)品其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资(zī)产兑付补长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心充(chōng)方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落(luò)款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张(zhāng)劲的致歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计(jì)划(huà)未(wèi)能按(àn)照预(yù)期(qī)方案落(luò)实，公司外部协(xié)调资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应(yīng)于(yú)当月(yuè)底完(wán)成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付而(ér)暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的(de)底层逻(luó)辑大相径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模(mó)200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个(gè)庞大(dà)的(de)融资网络，涉及(jí)企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或明(míng)或暗的(de)雪松系(xì)公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应收账(zhàng)款，系建(jiàn)立(lì)在(zài)涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松系两(liǎng)家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核(hé)实媒体曝出的数十(shí)家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信(xìn)托产品底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供应链金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分(fēn)原本(běn)就是一(yī)场“融资性(xìng)贸易”，即通过(guò)在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量(liàng)做大规模，继而(ér)获取更多融(róng)资，这与数年前(qián)大(dà)范围爆发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全(quán)国范围内(nèi)出(chū)现大范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司(sī)员工(gōng)如果有炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反(fǎn)映(yìng)，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的(de)，也可以和公(gōng)司提出(chū)支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把(bǎ)这家名(míng)声不(bù)显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还(hái)是(shì)利用虚构的资产来套(tào)取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之(zhī)时，雪松(sōng)及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露(lù)的圆方投资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人(rén)士向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉(shè)案关联(lián)公(gōng)司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部(bù)门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资的调查早(zǎo)已在持(chí)续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其他多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。