随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最(zuì)新(xīn)持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一(yī)季度持(chí)有只(zhǐ)数最多的(de)权益基金，相比去(qù)年(nián)四季度，易方(fāng)达供给改革取代融(róng)通健康产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权(quán)益(yì)资(zī)产，并偏向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的(de)对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期(qī)维持对权(quán)益资产的(de)乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经理新一季的(de)基(jī)金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选在一(yī)季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最(zuì)多的权益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第二(èr)个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在一(yī)季度均重点配置(zhì)华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持(chí)仓(cāng)数量上看，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计(jì)持有华商新(xīn)趋势优选基金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年(nián)末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金成立于(yú)2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季(jì)度末，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达(dá)科(kē)瑞，合(hé)计持有份(fèn)额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资(zī)，关注(zhù)估值被错(cuò)杀(shā)的(de)个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达(dá)供给改革(gé)在一季度(dù)新(xīn)进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达供给(gěi)改革，合(hé)计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了(le)1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给(gěi)改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩大(dà)能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基(jī)金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革、易方(fāng)达新(xīn)兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方(fāng)达信息产业、财(cái)通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和(hé)占据；股票(piào)基金(jīn)增持前(qián)三分别为中(zhōng)欧信息(xī)产(chǎn)业、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前(qián)三则是交银(yín)定期支(zhī)付双(shuāng)息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行(xíng)业(yè)配(pèi)置比例

　　一季度A股市(shì)场(chǎng)整体表现相对(duì)较好，但行(xíng)业分化(huà)较大。受益于数字经济(jì)政策(cè)的提振与人工智能(néng)主题(tí)的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和新能源(yuán)等板块(kuài)表(biǎo)现较(jiào)弱。从一季度(dù)披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续超配权益(yì)仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　长期业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一(yī)季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益资产(chǎn)的仓位略高于权益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成长型基金(jīn)的配置比例，同时适度(dù)降低价(jià)值型基(jī)金的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确定性较高的(de)绝(jué)对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继(jì)续根据既(jì)定的策略参与(yǔ)股(gǔ)票(piào)定增、大宗交易(yì)等(děng)投(tóu)资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格(gé)上(shàng)，目前权益部(bù)分依然(rán)保持略(lüè)超配价(jià)值风格，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多(duō)策略”的(de)方式(shì)来(lái)平滑组合波(bō)动(dòng)，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相(xiāng)对确(què)定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国城(chéng)镇发萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大重(zhòng)仓基金(jīn)，富国信用债、万家安弘(hóng)淡出前(qián)十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线判断不是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他(tā)方面(miàn)没有明(míng)显(xiǎn)的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政策方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理对今年全(quán)年股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的(de)判断，在(zài)操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和(hé)股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来(lái)计划视相关板块的估值(z萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市hí)水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分(fēn)主动权益(yì)基金进行了(le)分散和优化，在一季度股票(piào)市场(chǎng)整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业(yè)之间分(fēn)化巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的判(pàn)断(duàn)，对行业(yè)风格的持仓结(jié)构进行了(le)小幅(fú)调整，减持部分(fēn)涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持(chí)部分短期(qī)表现较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领先的(de)平安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部(bù)结构有所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板块(kuài)的基本面和估值性价(jià)比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通(tōng)过(guò)动态再平(píng)衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡(héng)状态(tài)，重点关注一(yī)季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的(de)基金的超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加(jiā)了偏(piān)成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科(kē)技行业(yè)经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐步(bù)加仓了(le)偏科技成长策略基金的(de)配置(zhì)比例。不过(guò)仍然选择(zé)那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地(dì)域的投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基(jī)金的权益(yì)类资(zī)产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标(biāo)配置(zhì)比例战(zhàn)术型标配(pèi)，对(duì)阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有一季(jì)度操作上围绕经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)和政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调整配置主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增速(sù)较高(gāo)板块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配(pèi)置(zhì)。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心(xīn)等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上(shàng)均(jūn)衡配置于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期板块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底及(jí)国产替(tì)代的(de)科技制(zhì)造板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来(lái)发展方向的机会(huì)

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机(jī)会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到(dào)了对当(dāng)下的(de)思(sī)考(kǎo)。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着(zhe)经(jīng)济数(shù)据(jù)真(zhēn)空(kōng)期的(de)度过，国(guó)内大(dà)类资(zī)产复(fù)苏预期进(jìn)入(rù)验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估值压力仍(réng)较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复。从确定(dìng)性和未来(lái)发展(zhǎn)方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技术(shù)领域(yù)。大(dà)复(fù)苏中在(zài)大消费板块内重点关注(zhù)航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期(qī)机(jī)会。投资(zī)端关注(zhù)地(dì)产(chǎn)链以及一(yī)带一路(lù)带动下的(de)部分细分领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜(dù)习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值分位、相对债券资产的估值处均(jūn)在具备吸引力的(de)水平，为长期投资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性(xìng)的(de)，节奏与幅度上虽有分歧，但(dàn)政策(cè)仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码托底的空间(jiān)。结构(gòu)上(shàng)，维持(chí)此前判(pàn)断，关(guān)注受益于(yú)稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括地(dì)产链(liàn)、政府支(zhī)出或(huò)补贴可能增加(jiā)的(de)基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超(chāo)预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主题催(cuī)化的(de)成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经(jīng)济各个领(lǐng)域(yù)的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二季度市场(chǎng)对其关(guān)注(zhù)度有(yǒu)望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数据(jù)改善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三(sān)年持有基(jī)金(jīn)经理薛(xuē)显志、江虹(hóng)表示，权益市(shì)场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场(chǎng)的下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调(diào)。复(fù)盘(pán)历史上的复苏周期，权(quán)益方面(miàn)均能有所作(zuò)为(wèi)，基本面的总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市场的生(shēng)态，市场会(huì)不(bù)断寻(xún)找基(jī)本(běn)面改善的诸(zhū)多(duō)细分方(fāng)向。结构方(fāng)面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)，估(gū)计(jì)市场会围(wéi)绕各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年(nián)指引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在(zài)机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具备长期投资价(jià)值，此外(wài)，关注央国企改(gǎi)革能否(fǒu)带来相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开估值(zhí)提升(shēng)的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻(luó)辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比(bǐ)更高。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特别是国产替代的关(guān)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市键环节(jié)，是长期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体(tǐ)行业可(kě)能(néng)在下半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计(jì)算机行业的景气(qì)度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打开科技(jì)板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市