财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车(chē)消费的(de)火热，提(tí)升消(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022库存(cún)工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经(jīng)逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势进行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带(dài)动产业(yè)需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价(jià)下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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