踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得1造梦西游3宠物技能几级造梦西游3宠物技能几级领悟领悟33亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年(nián)一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿造梦西游3宠物技能几级领悟(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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