总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(pià天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物o)期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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