今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓股龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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