投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突(tū)破万(wàn)元首制的实质是什么，元首制的内容亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重元首制的实质是什么，元首制的内容仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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