美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的(de)商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入(rù)一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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