今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yī全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词n)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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