踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、1ma等于多少a，1ua等于多少a108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展(1ma等于多少a，1ua等于多少azhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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