全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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