本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容strong>

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.5科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容4％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。