5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名(míng)意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同(tóng)意终(zhōng)止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状(zhuàng)况(kuàng)也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额(é)还(hái)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍(réng)将继续(xù)积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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