金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一(yī加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个种植(zhí)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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