为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维唐山大地震和汶川大地震哪个严重持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没唐山大地震和汶川大地震哪个严重合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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