本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗>

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较(jiào)大(dà)。

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