全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(dé)注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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