用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转型(xíng)第二(èr)阶(jiē母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机(jī)构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披(pī)露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫(wèi)东，也(yě)参与(yǔ)了(le)定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的(de)2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数(shù)量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球(qiú)领(lǐng)先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式(shì)发布了(le)完全(quán)基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来(lái)源并继续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外(wài)部(bù)市场提(tí)供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的(de)进(jìn)展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的(de)同时，净利(lì)润也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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