财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不(bù)好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士(shì)向(xiàng)财联社(shè)记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连(lián)续(xù)7个(gè)交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币(bì)政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一(yī)步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还(hái)有(yǒu再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估(gū)值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不(bù)争的(de)事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复(fù)的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了带一(yī)路”政策(cè)的(de)概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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