美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量(liàng)的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非(fēi)美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(四大灵猴的兵器叫什么名字zhuàng)击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击(j四大灵猴的兵器叫什么名字ī)。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是(shì)否会(huì)在(zài)接(jiē)下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚四大灵猴的兵器叫什么名字(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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