本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研2先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别47家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别n>产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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