5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全边(biān)际(jì)。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(几近是什么意思，几近什么意思拼音duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比，今年(nián)4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特(tè)估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工智能(néng)这(zhè)边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的(de)情况之下(xià)，再几近是什么意思，几近什么意思拼音想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理(lǐ几近是什么意思，几近什么意思拼音)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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