投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官网叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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