周一的股市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄底资(z0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ī)金(jīn)”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买(mǎi)”的理性操作模(mó)式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金(jīn)净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看好，而(ér)高(gāo)位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流(liú)出方面，创(chuàng)业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出(chū)，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机(jī)构仍看好长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　净(jìng)流(liú)入资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入(rù)资金居(jū)前

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份额(é)增长32.58亿(yì)份，以区间成交均(jūn)价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局(jú)的(de)特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上(shàng)证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入(rù)资金(jīn)也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全(quán)部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中，近(jìn)期震荡下行的半(bàn)导体ETF成为(wèi)资金(jīn)净买入的(de)榜(bǎng)首，单(dān)日净买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而(ér)在近日遭遇(yù)高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不(bù)过目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)，在(zài)游(yóu)戏板块行(xíng)情冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资(zī)金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流(liú)向情(qíng)况，一位公(gōng)募(mù)股票权(quán)益(yì)基金经理表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)耐用品复苏的(de)空(kōng)间受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出(chū)更(gèng)多结构性机会(huì)。不过，在短期市(shì)场炒作热(rè)度回落，波动率偏高的情(qíng)况下，资(zī)金可能更(gèng)青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由(yóu)于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势(shì)，中期在(zài)市场炒作(zuò)热(rè)度有所回落(luò)。但从长期看，资金还(hái)会长期(qī)关注数字化对生产力(lì)的提升，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等(děng)调整下来的行业(yè)，可能会继续(xù)受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等(děng)权(quán)重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴(bàn)随大(dà)金(jīn)融、大0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题基建等(děng)权重股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部(bù)分(fēn)板块(kuài)短(duǎn)期上(shàng)冲较(jiào)快，导致(zhì)博弈(yì)资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复(fù)，权重板块内(nèi)部(bù)出(chū)现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数据不(bù)及预期，权重板块(kuài)回调带(dài)动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生(shēng)加银基(jī)金认为，从长远看，“中特(tè)估”或有望(wàng)引领低估值央企的价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值(zhí)央企或有望受益(yì)。

　　博时基金权益投资(zī)一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部(bù)分(fēn)底层逻辑仍(réng)旧是(shì)过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在(zài)这(zhè)种大幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企(qǐ)业因为自(zì)身经营改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估值(zhí)修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主(zhǔ)导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能；从中期看，整(zhěng)体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其(qí)是基本面明(míng)显改善(shàn)的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短期(qī)涨幅(fú)偏(piān)高(gāo)、短期行情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流(liú)出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最(zuì)。另外(wài)，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也(yě)超过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年(nián)来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现净流出(chū)，而(ér)今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股市调整中迎来(lái)“获利了(le)结”资金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构(gòu)评价，基建板块受益(yì)于“一(yī)带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能会(huì)受(shòu)到获利盘(pán)的短期卖出。不(bù)过，从长(zhǎng)期看，经济复(fù)苏(sū)趋势确(què)立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价(jià)净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度较一(yī)季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结算备(bèi)付金(jīn)缴纳(nà)比(bǐ)例机制引入，证券(quàn)公司保证金比例(lì)下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业景气度有望(wàng)持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄险的(de)产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产(chǎn)端或有望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针对(duì)电力(lì)板块，民生(shēng)加银基(jī)金认为，2023年宏观(guān)经济运行总(zǒng)体回升有望将促进电力消费需(xū)求增长。受(shòu)上年同期低基数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力(lì)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)将(jiāng)有(yǒu)望回升。在电力市场(chǎng)化改革的持续推进下，电价(jià)趋(qū)势有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持(chí)续推广，容量补(bǔ)偿电(diàn)价等机制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题