在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(d10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米uān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qi10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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