钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语赚1亿(yì)元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司(sī)归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末(mò)，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一(yī)期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成的联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司(sī)外(wài)，核(hé)心还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目(mù)合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的(de)产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资(zī)子(zi)公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全部投入(rù)轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建(jiàn)成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语