财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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