5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调后陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌的(de)反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌r: #ff0000; line-height: 24px;'>陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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