个人养老金业务(wù)试(shì)点落(luò)地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开始(shǐ)进(jìn)入为期(qī)一年的试点，在全(quán)国选取了(le)36个(gè)试点城市和地区进行推进(jìn)。据人力资源和社会(huì)保障部(bù)数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金开(kāi)户(hù)数量达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金(jīn)业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密联(lián)系和(hé)与投(tóu)资(zī)者的(de)深度了解(jiě)，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年之际，中国基(jī)金报记者深入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代(dài)销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获(huò)得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点(diǎn)落(luò)地(dì)，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中个(gè)人养老金(jīn)基金数(shù)量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募基(jī)金最主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成(chéng)为大型券商(shāng)们财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产(chǎn)品(pǐn)及(jí)渠(qú)道，与(yǔ)基(jī)金投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银(yín)行理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基金(jīn)。据(jù)人社(shè)部个人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前(qián)上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)资格(gé)受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代理牌(pái)照(zhào)的(de)证(zhèng)券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大多数试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于(yú)公募基(jī)金(jīn)上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完(wán)成全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募(mù)基(jī)金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务负(fù)责人向中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍(shào)称，中信(xìn)建投(tóu)已引(yǐn)进华(huá)夏基(jī)金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不(bù)断完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目(mù)前已基(jī)本实现了(le)养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户(hù)服(fú)务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货架能(néng)够(gòu)带(dài)给客户更好的服务办理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业务(wù)的(de)基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客(kè)户对于金(jīn)融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资(zī)目的的(de)认(rèn)知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型(xíng)的基(jī)础上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产品的特(tè)性；结合存量客户的(de)个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的(de)产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶(jiē)段认可并开通个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户的理(lǐ)由(yóu)，一是来自(zì)开户渠道的多重福利(lì)动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充(chōng)分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多(duō)，困难越多(duō)。现有养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品的选择已令(lìng)投资(zī)者目(mù)不暇(xiá)接，如何让(ràng)投(tóu)资者(zhě)选择(zé)到适合(hé)自己的产品，证券公司的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适(shì)合自身的(de)养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配置，做(zuò)到客户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方(fāng)式，注重交流(liú)和体验，为(wèi)客(kè)户提供有温度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细(xì)化(huà)形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖(lài)的(de)养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品(pǐn)清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在(zài)“金融圈(quān)”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的(de)优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发(fā)布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建设银行和(hé)工(gōng)商银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平(píng)台(tái)上(shàng)仅可(kě)查(chá)询商业银行个人养老金(jīn)业(yè)务开办(bàn)情(qíng)况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办个人养老金(jīn)业(yè)务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了(le)资(zī)金账户和储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家同(tóng)时(shí)开展了基(jī)金交易业(yè)务、保险交易业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券(quàn)公司(sī)个人养老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服(fú)务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业(yè)务从引导(dǎo)客(kè)户形(xíng)成(chéng)科学养老(lǎo)理财(cái)观念的长(zhǎng)远视角出发(fā)，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组合配置的全周期专业(yè)资配服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人养老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客户提供(gōng)含(hán)账户管理(lǐ)、资(zī)产配置(zhì)、服务(wù)陪伴(bàn)于一体的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是(shì)部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向(xiàng)记者(zhě)介(jiè)绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标客群的深入研(yán)究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作为个人(rén)养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协(xié)同(tóng)系统内成员公司开(kāi)展走进企业推广个人养老金(jīn)活动(dòng)，为企业(yè)单位(wèi)员(yuán)工提(tí)供个(gè)人养(yǎng)老金上门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间(jiān)。展业初期(qī)组织了超过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半年(nián)，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足(zú)养老诉求等问题(tí)，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然(rán)成(chéng)为券(quàn)商财富管理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系(xì)，满足客(kè)户多层次金(jīn)融需求，促(cù)进财富管(guǎn)理业务(wù)高质(zhì)量发展，券商(shāng)在业务内涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，在(zài)客户分类服务方面，会根(gēn)据国(guó)家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系(xì)在先行城(chéng)市（地区）、能(néng)享受(shòu)税(shuì)优且对(duì)税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初(chū)步(bù)认(rèn)知的客户进(jìn)行第一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试点扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企(qǐ)事业(yè)单位员工(gōng)，特(tè)别是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经营(yíng)规模的(de)企(qǐ)业员工(gōng)，他(tā)们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备(bèi)一定投资意识(shí)和财务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是(shì)一个增量市场(chǎng)，对(duì)证券公司而言，针对(duì)潜在(zài)客群可以全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过(guò)投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏(piān)好，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等(děng)不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人(rén)养老金(jīn)投资计划(huà)。此外(wài)，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以通过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老投(tóu)资的(de)获得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提供符(fú)合(hé)监管(guǎn)部门要求的(de)金融机构(gòu)和金融产(chǎn)品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补充养老(lǎo)解决(jué)方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟(gēn)踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教方面(miàn)，应加大资源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客(kè)户对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走进(jìn)企事业单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方(fāng)式(shì)触达企业和客户(hù)，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户了解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发(fā)客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式(shì)个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实(shí)用(yòng)养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在(zài)金融科技应(yīng)用方面，引入智能(néng)科技(jì)和人工(gōng)智能技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力、资产状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好(hǎo)地实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人则表示，可(kě)以(yǐ)通过“人+科技”，在大(dà)数据智能(néng)客户分析系统的(de)基础上，可以针对不(bù)同(tóng)养老诉(sù)求的客户(hù)达(dá)成(chéng)“千(qiān)人(rén)千面”的(de)个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为不(bù)同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供(gōng)专业的(de)、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品能不能满(mǎn)足真(zhēn)正的(de)养(yǎng)老诉(sù)求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前养老目标基金的(de)整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七(qī)成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的(de)一只个人养老目(mù)标基(jī)金自成立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一(yī)年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户(hù)体验良好是个人(rén)养老产品成败的核(hé)心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则将(jiāng)违背客户通过(guò)投资达(dá)到(dào)‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的(de)初(chū)衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金安(ān)全、有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点(diǎn)达到的同时又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风险或(huò)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思缺(quē)陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时点(diǎn)较近(jìn)的投资者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中波动中回撤(chè)、高波动高回(huí)撤(chè)特(tè)征产(chǎn)品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休的(de)投资者也是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前提(tí)是有(yǒu)一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策略(lüè)产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推荐给合适(shì)的客(kè)户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自(zì)身投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承受能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏(piān)好的客户可选择目标(biāo)日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的(de)增值功(gōng)能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可(kě)以达(dá)到几十年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配置一(yī)定高比例资金在权(quán)益型资产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站在(zài)资(zī)产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期资金的稳(wěn)健投资(zī)回报，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特(tè)征、低(dī)相(xiāng)关性(xìng)的金融(róng)资产(chǎn)，有(yǒu)助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更(gèng)好地满足(zú)投资(zī)者的养老投(tóu)资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立(lì)销售机构都可参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金(jīn)服(fú)务，几类(lèi)机构优势互(hù)补，严格意(yì)义(yì)上说是竞(jìng)合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还(hái)有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是增(zēng)强基(jī)础设施建设(shè)，能(néng)在服(fú)务时效性上与(yǔ)银(yín)行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明确(què)养(yǎng)老规(guī)划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客户(hù)需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的政策要(yào)求(qiú)下，客户(hù)如果想在券商端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者(zhě)来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对代销个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的(de)个人养老(lǎo)金配置方案(àn)。未来期待能够从政策端进一步简(jiǎn)化投资者(zhě)的(de)办理流(liú)程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个人养(yǎng)老(lǎo)金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富(fù)客户多元化(huà)的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年(nián)多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金业务，并(bìng)入(rù)了(le)金。这一(yī)消息大大刺激了(le)不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月(yuè)的时(shí)间里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会(huì)长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金(jīn)账户的三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收益率远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的(de)优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人认为，这是(shì)一个专业活，既需(xū)要了解客户的经济(jì)状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元(yuán)，难(nán)以充分(fēn)满足个(gè)人或(huò)家庭养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来，个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业(yè)协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金(jīn)融论坛上表示，目前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低(dī)、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道(dào)不(bù)畅、民众(zhòng)参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国(guó)家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就关(guān)于促进专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由(yóu)试(shì)点业务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参与该(gāi)项业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是(shì)对(duì)接个人养老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金(jīn)保险产品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证+浮(fú)动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客户选(xuǎn)择。据(jù)各(gè)家保险(xiǎn)公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看(kàn)来(lái)，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风险相比(bǐ)，有(yǒu)其更(gèng)加突出的特(tè)点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定(dìng)安(ān)全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失(shī)能养护(hù)和医(yī)疗应急资产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心，必须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养老金融产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该更(gèng)多的(de)让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能(néng)否设计出充分(fēn)利用资(zī)本市(shì)场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资(zī)产(chǎn)的养老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和(hé)资产管理能(néng)力。“证券公(gōng)司作为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能参与(yǔ)到(dào)具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参(cān)考部分发达国(guó)家的(de)经验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球(qiú)等另(lìng)类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选标的(de)，更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选(xuǎn串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)择。这样在开(kāi)户的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金(jīn)可能面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城(chéng)人(rén)寿保险股份有限公(gōng)司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融(róng)工(gōng)具来解决客户(hù)对短期资(zī)金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人(rén)补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家(jiā)券(quàn)商还(hái)发力(lì)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户以(yǐ)外的个人(rén)补充(chōng)养老金(jīn)融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目(mù)前，银河证(zhèng)券已根据在职(zhí)群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求的流动性、安(ān)全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化(huà)的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民提供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求(qiú)的资(zī)产配置服务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的(de)养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评(píng)价(jià)系统。该(gāi)系统(tǒng)可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员工(gōng)和(hé)机构事(shì)业单(dān)位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券基金(jīn)研究(jiū)中心(xīn)已为(wèi)部分省(shěng)市提供职业年金(jīn)的组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划为(wèi)央企(qǐ)与国(guó)企提供(gōng)企业年金组(zǔ)合评(píng)价等综合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服(fú)务，具有养老属性的综合金融服务(wù)体系(xì)均(jūn)是公司积(jī)极响应国家养老发展战(zhàn)略(lüè)而推出的(de)新服务，体现了在(zài)第二(èr)、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充分利(lì)用金融(róng)产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有(yǒu)温(wēn)度(dù)、有(yǒu)态度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普及(jí)度和客(kè)户认识(shí)程度在不断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者(zhě)是(shì)纸质资(zī)料向客户进(jìn)行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制(zhì)度正式落地(dì)，在(zài)北(běi)京(jīng)、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市(shì)（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业(yè)人员在具体实(shí)操过程中又遇到了(le)哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度(dù)？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实地探访上海(hǎi)地区几家(jiā)银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)近半年(nián)的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半(bàn)年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品种类(lèi)、数量和(hé)参与人(rén)数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富(fù)管理相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情(qíng)高涨，有(yǒu)直(zhí)接到(dào)营业部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金(jīn)业务的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个(gè)人咨询和(hé)开户(hù)外，还有不(bù)少企(qǐ)业员(yuán)工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个(gè)人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友(yǒu)后发现(xiàn)，两(liǎng)人(rén)所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作的(de)“80后”告(gào)诉(sù)记者，自从(cóng)工(gōng)作以来(lái)，她每(měi)年都将收入的(de)一部分拿(ná)来(lái)强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度(dù)后，就分(fēn)一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并且放(fàng)进个(gè)人(rén)养老金账户是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意(yì)的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后(hòu)的(de)生活质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在(zài)日常(cháng)介绍个人养老(lǎo)金业务的过(guò)程中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休(xiū)后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得进展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养(yǎng)老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了(le)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展中感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户但(dàn)没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如(rú)果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品并非专门(mén)设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产(chǎn)品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也(yě)可以(yǐ)直接(jiē)买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过程(chéng)中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等(děng)级(jí)的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到(dào)资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对(duì)于离退休还(hái)较遥远(yuǎn)的(de)群(qún)体来说(shuō)，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和(hé)经济状况才(cái)是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 串子是什么意思网络，足球串子是什么意思