财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份(fèn)的排产预计(jì)将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊rong>。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存(cú张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊n)状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一(yī)季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布(bù)局(jú)，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐(yán)湖提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特(tè)电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这两家(jiā)大(dà)企业(yè)更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。